Rynek otwartych funduszy emerytalnych po reformie 2014 r. – perspektywa globalna

Autor

  • Sebastian Jakubowski Wroclaw University, Poland

DOI:

https://doi.org/10.29015/cerem.118

Słowa kluczowe:

bezpieczeństwo socjalne i publiczne emerytury, plany emerytalne, prywatne emerytury, biznes i prawo papierów wartościowych, niebankowe instytucje finansowe, instrumenty finansowe, inwestorzy instytucjonalni

Abstrakt

Od powstania otwartych funduszy emerytalnych minęło już ponad 15 lat. Przez ten stosunkowo krótki czas, jak na funkcjonowanie powszechnego systemu emerytalnego, ujawnił się szereg niedoskonałości i błędów konstrukcyjnych w systemie OFE. Niedoskonałości te, jak również kryzys finansowy, pogarszający się stan finansów publicznych oraz niezadowalające członków zyski OFE, doprowadziły do poważnych zmian w ramach II filaru systemu emerytalnego. Pierwsza reforma kapitałowej części ubezpieczenia emerytalnego przeprowadzona została w 2011 r., a kolejna niedługo później, bo już na przełomie 2013 i 2014 r. Skutkiem tych reform jest między innymi stopniowa liberalizacja zasad polityki inwestycyjnej OFE oraz wprowadzenie swoistej dobrowolności opłacania kolejnych składek do otwartego funduszu emerytalnego. Zmiany te powoli i stopniowo prowadzą do różnicowania polityki inwestycyjnej prowadzonej przez OFE, która jak dotąd była dość jednolita. Dlatego celem niniejszego artykułu jest analiza najważniejszych zmian na rynku otwartych funduszy emerytalnych, wywołanych ostatnią reformą emerytalną. W pierwszej części opracowanie to zawiera opis rozwoju rynku OFE z perspektywy globalnych rynków emerytalnych. Druga część artykułu poświęcona jest analizie zmian prawnych dotyczących limitów inwestycyjnych ciążących na OFE. Ostatnia część dokonuje przeglądu polityki lokacyjnej OFE, w tym jej gwałtownej zmiany w 2014, z perspektywy globalnych rynków emerytalnych.

Bibliografia

Banaszczak-Soroka, U. and Jakubowski, S. (2011). ‘Rynek Otwartych Funduszy Emerytalnych w dobie kryzysu finansowego’. In: Kundera J. et al. eds. Globalizacja, europejska integracja a kryzys gospodarczy. Wrocław: Uniwersytet Wrocławski - Wydział Prawa, Administracji i Ekonomii - Prawnicza i Ekonomiczna Biblioteka Cyfrowa.

Chybalski, F. (2009a). ‘Analiza podobieństwa struktur portfeli inwestycyjnych OFE’. In: Chybalski, F. et al. eds. Otwarte fundusze emerytalne w Polsce. Analiza działalności inwestycyjnej, finansów oraz decyzji członków. Warszawa: C.H. Beck

Chybalski, F. (2009b). ‘Barriers to Increased Effectiveness of Investment by Open Pension Funds in Poland’. In: Chybalski, F. et al. eds. Funded Part of Polish Pension System: Selected Problems. Łódź: Technical University of Lodz

Chybalski, F. (2009c). ‘Liberalization of Pension Systems in Central and Eastern Europe’. In: Chybalski, F. et al. eds. Funded Part of Polish Pension System: Selected Problems. Łódź: Technical University of Lodz

Chybalski, F. (2012). ‘Uwarunkowania konkurencji na rynku funduszy emerytalnych na przykładzie OFE’ Studia Ekonomiczne Regionu Łódzkiego, special edition.

Dybał, M. (2008). Efektywność inwestycyjna funduszy emerytalnych, Warszawa: CEDEWU.

Dybał, M. (2013). ‘The importance of pension funds among the other institutions of the Polish financial system’ Region in the Development of Society - Economics, 1 (1).

Jakubowski S. (2012). ‘Problems and challenges of the pension funds market in Poland,. In: Winiarski M. New Ideas, Problems and Challenges of the Economics, Management and Marketing. Wrocław : Wydawnictwo Uniwersytetu Wrocławskiego.

Jakubowski, S. (2013a). Prawno – ekonomiczne aspekty gromadzenia i lokowania środków przez otwarty fundusz emerytalny, Wrocław: Uniwersytet Wrocławski - Wydział Prawa, Administracji i Ekonomii - Prawnicza i Ekonomiczna Biblioteka Cyfrowa.

Jakubowski, S. (2013b) ‘Polish and Global Pension Markets in the First Decade of the Second Millennium’ Socialiniai Tyrimai, 1 (30).

Jakubowski, S. (2014a) ‘Fundusze emerytalne’. In: Banaszczak-Soroka, U. et al. eds. Rynki finansowe. Organizacja, instytucje, uczestnicy. Warszawa: C.H.Beck.

Jakubowski, S. (2014b) ‘Otwarte fundusze emerytalne typu B jako mechanizm ochrony kapitału emerytalnego w ostatnich latach aktywności zawodowej członka otwartego funduszu emerytalnego’. In: Miemiec W. et al. eds. Instytucje prawnofinansowe w warunkach kryzysu gospodarczego. Warszawa: Lex Wolters Kluwer Business.

Szumlicz T. (2009). ‘Organizacja i funkcjonowanie funduszy emerytalnych’. In: Szpor, G. et al. eds. System ubezpieczeń społecznych. Zagadnienia podstawowe. Warszawa: LexisNexis.

Zawadzka, P. (Ed.). (2013) Ustawa o funduszach inwestycyjnych. Komentarz. Warszawa: Wolters Kluwer

Pobrania

Opublikowane

2015-09-14

Numer

Tom 15 Nr 4 (2015)

Dział

Artykuły

Licencja

Autor przenosi nieodpłatnie na Wyższą Szkołę Bankową we Wrocławiu , bez ograniczeń terytorialnych, majątkowe prawa autorskie do tego utworu w rozumieniu ustawy z dnia 4 lutego 1994 roku o prawie autorskim i prawach pokrewnych ( Dz.U. 1994, Nr 24, poz. 83 ze zm. )na zasadzie wyłączności, tj. prawo do:

a)     wyłącznego używania i wykorzystania utworu w dowolnej działalności przez Wyższą Szkołę Bankową we Wrocławiu, w szczególności w działalność Biblioteki Cyfrowej uruchomionej przez Wyższą Szkołę Bankową we Wrocławiu

b)    wytwarzania, utrwalania i zwielokrotniania egzemplarzy utworów wszelkimi technikami, w tym techniką drukarską, reprograficzną, zapisu magnetycznego oraz techniką cyfrową, w szczególności ich zwielokrotniania poprzez dokonywanie zapisów na płytach typu CD,

c)     zamieszczenia wybranych fragmentów utworu w celach promocyjnych w publikacjach, materiałach promocyjnych, w sieci Internet oraz sieciach wewnętrznych typu Intranet Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu,

d)    wprowadzania utworu do pamięci komputera Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu,

e)    kopiowania i powielania utworu w technologiach fotomechanicznych lub innych znanych w dniu zawarcia umowy (fotokopie, kserokopie itp.),

f)    przetworzenia dzieła na formę elektroniczną i nieograniczonego rozpowszechniania w sieci Internet.