Benefits of membership of Exchange Rate Mechanism - ERM II – alternatives to Poland’s adoption of euro

  • Magdalena Maria Redo Uniwersytet Mikołaja Kopernika

Abstract

Aim: The aim of this paper is to outline the essential features of the EU Exchange Rate Mechanism - ERM II - including the past experience of its participants and to analyze the benefits arising from Poland’s accession to it.

Research method: To this end, the method of inductive inference based on the comparative analysis of the experience of the present members of the ERM II system was employed.

Findings: Participation in the ERM II system does not obligate its participants to join the eurozone; further, it allows for sustaining a floating exchange rate and guarantees help of the European Central Bank, thus reinforcing economic stability and credibility. This, in turn, should translate into the reduction of the investor’s risk premium and of the relatively high cost of capital in Poland, compared to other Central and Eastern European countries, and to facilitate access to that capital, thus having a positive impact on economic growth

Contribution to science: Considering the unwillingness of subsequent governments and citizens to adopt euro, this paper attempts to disseminate knowledge and reinforce the substantive arguments within this area at a time when, in spite of the crisis, the group of the EU countries outside the eurozone has been shrinking.

References

Centrum Badania Opinii Społecznej (2014), Narastanie obaw związanych z wprowadzeniem euro, Komunikat z badań CBOS Nr 151/2014, Warszawa, listopad (cbos.pl – data pobrania 20.04.2015).

Danmarks Nationalbank (2014), Foreign-Exchange-Rate Policy and ERM 2, 13 March (www.nationalbanken.dk – data pobrania 12.04.2015).

European Central Bank (2004a), Estonian kroon included in the Exchange Rate Mechanism II (ERM II), Press Release, 27 June.

European Central Bank (2004b), Lithuanian litas included in the Exchange Rate Mechanism II (ERM II), Press Release, 27 June 2004.

European Central Bank (2004c), Slovenian tolar included in the Exchange Rate Mechanism II (ERM II), Press Release, 27 June.

European Central Bank (2005a), Cyprus pound included in the Exchange Rate Mechanism II (ERM II), Press Release, 29 April.

European Central Bank (2005b), Latvian lats included in the Exchange Rate Mechanism II (ERM II), Press Release, 29 April.

European Central Bank (2005c), Maltese lira included in the Exchange Rate Mechanism II (ERM II), Press Release, 29 April.

European Central Bank (2005d), Slovak koruna included in the Exchange Rate Mechanism II (ERM II), Press Release, 25 November.

Kontolemis Z. (2003), Exchange rates are a matter of common concern: policies in the run-up to the euro? Economic Papers N° 191, September.

Ministerstwo Finansów (2000-2013), Sprawozdanie z wykonania budżetu państwa (roczne), wydania za lata 2000-2013 (www.mf.gov.pl – data pobrania 14.04.2015).

Ministerstwo Finansów (2015), Zadłużenie sektora finansów publicznych IV kw/2014, Warszawa, 31 marca 2015 (www.finanse.mf.gov.pl – data pobrania 14.04.2015).

Narodowy Bank Polski (2009), Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej, Warszawa.

Narodowy Bank Polski (2013), Mechanizmy funkcjonowania strefy euro, Warszawa.

Narodowy Bank Polski (2014), Raport roczny 2013, Warszawa (www.nbp.pl – data pobrania 14.04.2015).

Narodowy Bank Polski (2015), Informacja wstępna, Nr 2 (www.nbp.pl – data pobrania 14.04.2015).

Narodowy Bank Polski (2000-2013), Raport roczny, Warszawa, różne wydania z lat 2000-2013 (www.nbp.pl – data pobrania 14.04.2015).

Oanda (2015), Historical Exchange Rates (www.oanda.com – data pobrania 10.04.2015).

Porozumienie EBC (2006), Porozumienie z dnia 16 marca 2006 r. pomiędzy Europejskim Bankiem Centralnym oraz krajowymi bankami centralnymi Państw Członkowskich spoza strefy euro określające procedury operacyjne mechanizmu kursów walutowych w trzecim etapie Unii Gospodarczej i Walutowej (Dz. Urz. UE z 25 marca 2006, C 73/21).

Porozumienie EBC (2014), Porozumienie z dnia 13 listopada 2014 r. pomiędzy Europejskim Bankiem Centralnym a krajowymi bankami centralnymi państw członkowskich spoza strefy euro zmieniające Porozumienie z dnia 16 marca 2006 r. pomiędzy Europejskim Bankiem Centralnym a krajowymi bankami centralnymi państw członkowskich spoza strefy euro określające procedury operacyjne mechanizmu kursów walutowych w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej (Dz. Urz. z 21 lutego 2015, C 64/01).

Protokół (2012), Protokół (Nr 13) w sprawie kryteriów konwergencji dołączony do TFUE 2012.

Resolution of the European Council (1997) on the establishment of an exchange-rate mechanism in the third stage of economic and monetary union, Amsterdam, 16 June 1997 (97/C 236/03, Official Journal of the European Communities No C 236/5).

TFUE (2012), Wersja skonsolidowana Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (Dz. Urz. UE z 26 października 2012, C326).

Ustawa budżetowa (2014), Ustawa budżetowa na rok 2014 z dnia 24 stycznia 2014 r. (Dz. U. z 2014 r., poz. 162).

Ustawa o NBP (1997), Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 o Narodowym Banku Polskim (Dz. U. 1997 Nr 140 poz. 938).

Published
2017-06-12
Section
Articles